De fleste virksomheder med Bitcoin-obligationer vil forsvinde i 2026

Ifølge brancheeksperter kan de fleste virksomheder, der har akkumuleret Bitcoin (BTC) på deres saldo, forsvinde på grund af økonomisk nedtur, konkurrence fra ETF'er og manglende evne til at generere bæredygtig indkomst. Antallet af sådanne virksomheder voksede fra 70 i begyndelsen af 2025 til over 130 midt på året, men mange er ikke forberedte på et potentielt markedsfald.

Altan Tutar, medstifter og administrerende direktør for MoreMarkets, advarede:

"I 2026 vil de fleste virksomheder med BTC-statsobligationer forsvinde sammen med resten af DAT."

Han understregede, at virksomheder med fokus på altcoins vil være de første ofre, da de ikke vil være i stand til at opretholde en markedsværdi over værdien af deres kryptoaktiver (mNAV).

"Jeg formoder, at flagskibs-DAT for store aktiver som Ethereum, Solana og XRP hurtigt vil følge," tilføjede Tutar.

Ifølge ham vil kun dem, der tilbyder merværdi, såsom stabil indkomst for interessenter, overleve.

Ryan Chow, medstifter af Solv Protocol, bekræftede denne tendens:

"Antallet af virksomheder, der køber og holder BTC, voksede fra 70 i begyndelsen af 2025 til over 130 midt på året. Mange af dem vil sandsynligvis ikke overleve den næste økonomiske nedtur."

Chow understregede, at en BTC-statskasse "ikke er en universel løsning til endeløs dollarvækst", og at succesfulde virksomheder vil behandle Bitcoin som en del af en bredere profitgenereringsstrategi snarere end blot et midlertidigt værdilager. "Modellen skal udvikle sig fra spekulativ til struktureret økonomisk forvaltning," bemærkede han og anbefalede brugen af on-chain-værktøjer til at generere bæredygtig indkomst og sikrede aktiver til likviditetsadgang under markedsnedbrud.

Vincent Chok, administrerende direktør for First Digital, tilføjede, at succesfulde BTC-statsobligationer vil have "forsigtige allokeringsstrategier, operationel likviditet og behandle Bitcoin som kun én komponent i den finansielle plan." Han pegede på investorernes skift mod krypto-ETF'er, som tilbyder reguleret eksponering, og understregede, at DAT skal opfylde traditionelle finansielle forventninger vedrørende gennemsigtighed, revision og compliance.

"Modellen skal integreres med professionel traditionel finansinfrastruktur for at sikre, at driften er kompatibel med institutionelle standarder for tokenverifikation og kapitalforvaltning," forklarede Chok.

Markedsundersøgelser bekræfter den voksende interesse for BTC-statsobligationer i 2025. Ifølge data fra BitcoinTreasuries.NET nåede det samlede antal børsnoterede virksomheder, regeringer og institutioner, der ejede Bitcoin, 145, med samlede beholdninger på over 1,5 millioner BTC til en værdi af omkring 140 milliarder dollars. Den førende aktør er fortsat MicroStrategy (MSTR), som har akkumuleret over 640.000 BTC, selvom dens andel er faldet til 60% på grund af nye aktører. Blandt de største indehavere er også MARA Holdings (53.520 BTC), XXI (43.514 BTC) og Metaplanet (30.823 BTC). Virksomhedsbeholdninger voksede med 448% siden januar 2023 og nåede 1,08 millioner BTC, hvilket indikerer Bitcoins anerkendelse som et langsigtet aktiv.

Forudsigelserne for 2026 er dog pessimistiske. Eksperter fra Grayscale forudsiger "begyndelsen af den institutionelle æra", hvor flere kryptoaktiver vil blive tilgængelige gennem ETF'er, men dette vil intensivere konkurrencen om DAT. I tilfælde af en økonomisk nedtur, som IG forudsiger, kan Bitcoin befinde sig i et "stramt marked" med forbedret likviditet, men med risiko for bearish dumping. Nogle analytikere, som dem fra Coinshares, ser potentiale for BTC-vækst til $170.000 i et Fed-krisescenario, men basisscenariet er $110.000-140.000 med langsom økonomisk vækst. Risici omfatter gældsforpligtelser: virksomheder ejer 6,2% af den samlede BTC-udbud, med en 21-dobbelt vækst siden 2020, ofte gennem gældsstrategier.

Eksperter råder virksomheder til at udvikle sig: fokus på rentabilitet, integration med TradFi og brug af DeFi til indtægtsgenerering. Uden dette kan 2026 blive en "storm" for krypto-statsobligationer, da en YouTube-kanal advarer om en "orkan" for aktier, Bitcoin og guld.

Markedet afventer tilpasning for at undgå masseforsvinden af spillere.