DeFi-grupper modsætter sig Citadel Securities' forslag om strengere regulering af tokeniserede aktier i USA

For nylig sendte Citadel Securities, en af de største market makers, et brev til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) med krav om fuld identifikation af mellemmænd, der er involveret i handel med tokeniserede aktier, herunder decentrale handelsprotokoller. Efter Citadels mening ligner sådanne protokoller ofte børser eller mæglerforhandlere i henhold til SEC 's nuværende klassificering.

Citadels brev, dateret 2. december 2025, understreger, at fokus på teknologi i stedet for tjenester kan underminere den lovgivningsmæssige behandling af registrerede virksomheder. Virksomheden støtter tokenisering, men understreger behovet for at opretholde investorbeskyttelsen. Som Stephen John Berger, Citadels globale chef for regerings- og reguleringspolitik, bemærkede, bør decentrale platforme ikke modtage brede undtagelser fra regulering, da dette kan føre til risici for investorer.

Som svar sendte en koalition af DeFi-organisationer, herunder DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation og andre, den 12. december 2025 deres egen appel til SEC. De erklærede, at:

"Citadels brev er baseret på en fejlagtig analyse af værdipapirlovgivningen, som forsøger at udvide SEC's registreringskrav til stort set alle organisationer med selv den mest indirekte forbindelse til DeFi-transaktioner".

Grupperne hævder, at autonom software og teknologisk infrastruktur ikke kvalificerer sig som mellemmænd i henhold til SEC's definitioner, da handlende bevarer kontrollen over deres aktiver, og udviklere ikke udøver forældremyndighed eller kontrol.

Denne tvist finder sted midt i den voksende interesse for tokenisering af aktiver, som f.eks. aktier og amerikanske statsobligationer. Samme dag, den 12. december, udstedte SEC et no-action-brev til Deposit Trust Company, der tillader tokenisering af visse værdipapirer, herunder komponenter i Russell 1000 og statsobligationer. Den nye formand for SEC, Paul Atkins, har udtrykt en positiv holdning til innovationer på kapitalmarkederne, men har understreget behovet for veje til overholdelse af lovgivningen.

Eksperter mener, at SEC's svar på disse breve vil være et vigtigt signal for fremtiden for DeFi-regulering i USA. På den ene side ønsker traditionelle aktører som Citadel lige vilkår; på den anden side frygter DeFi-samfundet, at overdreven regulering vil kvæle innovationen. Debatten fortsætter, og branchen følger nøje med i tilsynsmyndighedernes næste skridt.