Bitcoin styrtdykker til 62.000 dollar i et weekendfald

Bitcoin faldt med omkring 5% i løbet af natten og nåede ned på 62.000 dollar tidligt søndag morgen – det laveste niveau siden juli. Derefter steg kursen igen til omkring 65.000 dollar, som om intet var sket. Gearingpositioner til en værdi af omkring 2 milliarder dollar var dog ikke så heldige.

Hvad skete der?

Bitcoin faldt 5,7% under den amerikanske handel lørdag, før den gled ned til omkring 62.022 $ i de asiatiske handels timer søndag. Coinbase noterede et lavpunkt på 61.946 $. CoinGlass registrerede likvidationer for tæt på 2 milliarder $, hvoraf omkring 87% var long-positioner, og mere end 312.000 tradere blev udslettet.

Det overordnede billede ser endnu værre ud. BTC er faldet næsten 15% i løbet af ugen og ligger ca. 23% under sit højdepunkt den 4. november, langt under det historiske højdepunkt på 126.080 $. The Kobeissi Letter påpegede, at Bitcoin havde mistet 11.000 dollar på tre dage, mens det bredere marked har tabt omkring 800 milliarder dollar siden den 6. oktober.

Hvorfor skete det?

Der var ikke én enkelt udløsende faktor. Flere ting hobede sig op, og en tynd ordrebog i weekenden gjorde resten.

Lad os starte med makroøkonomien. Forbrugerprisindekset (CPI) steg i oktober med 0,4%, og kerneinflationen steg med 0,3%, hvilket begge var over forventningerne. Coinbase Institutional oplyser, at futures nu indpriser 64 basispoint i rentestigninger fra Fed i løbet af det kommende år, hvilket er en stigning fra 37 basispoint i starten af november. Højere renter og en stærkere dollar er ikke, hvad Bitcoin har brug for.

Teknologisektoren gjorde det værre. Nasdaq faldt ca. 5,5% den 5. november, hvor chipaktierne faldt med omkring 12%. Den 12. november meddelte Nvidia, at Jensen Huang var trådt tilbage; aktierne faldt 12% ved åbningen, og Bitcoin gled ned under 72.000 $. BTC fortsætter med at handle som et risikofyldt aktiv på vej nedad og nægter at deltage i opsvinget.

Så er der pengestrømmene. Amerikanske spot-Bitcoin-ETF’er mistede 1,91 milliarder dollar over syv på hinanden følgende handelsdage frem til den 13. november, ifølge Farside. Coinbase Institutional registrerede også et fald på 11,5 milliarder dollar i udbuddet af USDT, USDC og DAI over 30 dage. Mindre frisk kapital, flere sælgere. Hertil kommer MARA, der oplyste at have solgt 13.597 BTC for omkring 1,1 mia. dollar efter 3. kvartal (ikke nødvendigvis under dette kursfald), samt midtvejsvalget den 3. november, der gav Demokraterne flertal i begge kamre og skabte tvivl om lovgivningen på kryptoområdet.

De tekniske faktorer fuldførte arbejdet. Spot-ETF’er handles ikke i weekenden, så der var ingen institutionelle købsbud, da kursen brød sammen. Bitcoin var allerede fredag faldet under sit 200-ugers glidende gennemsnit, tæt på 67.992 dollar. Glassnode havde påpeget en likvidationsklynge mellem 59.500 og 62.600 dollar, og søndagens laveste kurs landede inden for denne klynge. Da 70.000 dollar-grænsen først var brudt, tog tvungne salg over.

Tom Lee fremlagde sin egen liste på X. Den omfatter udsalget af Nvidia-aktier, de genoprettede Binance-saldi efter hacket i oktober samt en teori om, at investorer muligvis sælger kryptovaluta for at skaffe kontanter forud for Anthropics børsnotering. Ingen har sat tal på det sidste. Betragt det som et gæt.

Ether havde sit eget problem. Onchain Lens opdagede en tegnebog med tilknytning til Ethereum Foundation, der solgte 7.500 ETH over fire dage.

Manipulation eller bare gearing?

Krypto-Twitter har allerede valgt side. Whale Scan skrev, at bevægelsen var »fuldstændig iscenesat«. Ash Crypto argumenterede for, at timingen var mistænkelig, fordi Bitcoin netop havde genvundet sit 50-ugers gennemsnit. Der er indtil videre ingen offentlige beviser, der bekræfter manipulation, og mange analytikere peger i stedet på overdreven gearing. Michaël van de Poppe kaldte det et yderst sjældent tilbageslag drevet af likvidationer og sammenlignede det tredages fald med COVID og FTX-kollapset.

Jeg tror ikke på, at der er én enkelt trækker i trådene. Jeg kan heller ikke lade som om, at et fald på 5% kl. 2 om natten en søndag, hvor ingen kan afdække sig via ETF’er, er en tilfældighed. Begge dele kan være sande: markedet var fyldt med long-positioner, og en stor aktør vidste, hvor de befandt sig.

Hvad skal man holde øje med?

Tallene for ETF-strømme offentliggøres mandag. 60.000 $ er nu det niveau, alle holder øje med. Hvis det brydes, er lavpunktet fra 1. juli 2026 på 57.718 $ det næste referencepunkt. Indtil køberne dukker op i tallene, er opsvinget til 65.000 $ blot et midlertidigt opsving.

Denne artikel er ikke investeringsrådgivning.