Kryptokirkegården i 2026: Hvilke projekter er allerede lukket ned

Stacy Muur, en kryptoforsker, offentliggjorde tirsdag en liste over 82 projekter og protokoller, der er lukket ned i år. Hun sagde, at hun aldrig havde set noget lignende. Balancer, Radiant Capital, Neon EVM og Step Finance er på listen, sammen med snesevis af navne, som de fleste uden for branchen ikke ville genkende.

Optællingen får overskrifterne. Årsagerne bag den er mere interessante.

82 er ikke engang det højeste tal, der findes. DeFiLlamas undersøgelse fra august talte 100 projekter, der annoncerede nedlukninger i 2026, hvoraf 40 var inden for de foregående 90 dage, som Cointelegraph rapporterede. RootData havde 99 i slutningen af juli. Trackerne er uenige, fordi de tæller forskellige ting: nogle inkluderer pivoter, nogle inkluderer en virksomhed, der lukker, mens dens protokol lever videre. Betragt tallene som en grov måling, ikke en optælling.

Hvad The Dead Projects har til fælles

Bitcoin faldt fra et højdepunkt i oktober 2025 over $126.000 til under $60.000 tidligere på året og er nu tilbage omkring $81.000. Det er baggrunden, men det er ikke hele forklaringen.

DeFiLlama fandt ud af, at den hyppigst nævnte årsag var manglende match mellem produkt og marked. Dernæst kom udtømt finansiering, utilstrækkelige indtægter og til sidst en beslutning om at konvertere. Hacks betyder mindre, end overskrifterne antyder. Tilsammen rejste de afsluttede projekter omkring 1 milliard dollars og genererede omkring 250 millioner dollars i akkumulerede gebyrer, og ni af dem havde rejst mere end 50 millioner dollars hver. Det sidste tal er det, jeg bliver ved med at vende tilbage til.

Pengene forlod ikke kryptovalutaen. DeFiLlama siger, at venturekapital steg i første halvdel af 2026, mens antallet af handler faldt med 80%, og M&A nåede 87 transaktioner, 65% over sidste år. Kapital koncentreres, og den lange hale får ikke noget af det. Fyringer fortæller den samme historie: CryptoJobsList-data citeret af Coin Edition viser, at mindst 60 kryptovirksomheder annoncerede jobnedskæringer i år, hvilket slår den gamle rekord på 38 fra 2023.

Eksplosion: Omkostninger over indtægter

Blast er det klareste eksempel på det økonomiske problem. Ethereum-laget 2 annoncerede sin afvikling på X den 2. oktober og sagde, at omkostningerne ved at drive kæden nu overstiger, hvad den tjener, og at teamet ikke ser nogen "troværdig vej" til at gøre den bæredygtig. Brugere kan hæve via den normale brugerflade indtil den 26. oktober. Derefter kan midlerne stadig inddrives, men kun ved at kalde Blasts brokontrakter direkte på Ethereum.

Kæden voksede ud af Blurs NFT-boom og solgte native yield på ETH og stablecoins plus et pointprogram. Den tiltrak mere end 2 milliarder dollars i indskud, før mainnet blev lanceret i februar 2024. DeFi TVL er siden faldet med mere end 98% fra sit højdepunkt på omkring 2,2 milliarder dollars i juni 2024, ifølge Cointelegraphs rapportering om DeFiLlama-data. På dagen for annonceringen placerede Unchained DeFi TVL på kæden nær 32 millioner dollars og BLAST-tokenet omkring 99% under sit højdepunkt i juni 2024.

Min læsning: en kæde bygget på point og afkastløfter har svært ved at holde på brugerne, når airdrop'en er ude. Blast kørte lige eksperimentet offentligt.

Step Finance og Radiant: Tricks der aldrig helede

Step Finance afslørede et brud på deres treasury wallets den 31. januar og anslog senere det drænede beløb til omkring 40 millioner dollars. Den 23. februar annoncerede virksomheden, at den ville afslutte al drift. Nedlukningen tvang SolanaFloor, virksomhedens Solana NFT-analyse- og medieafdeling og udlånsprotokollen Remora Markets til at lukke. Teamet sagde, at de havde undersøgt finansierings- og opkøbsmuligheder og "ikke var i stand til at sikre et levedygtigt resultat", ifølge Cointelegraph. STEP-tokenet var allerede faldet med 96% efter hackingen og tabte yderligere 36% på nyheden om lukningen. STEP-indehavere skal have et tilbagekøb baseret på et øjebliksbillede før hændelsen, og Remora rToken-indehavere får en indløsningsproces.

Radiant Capital valgte den længere vej. Nordkoreas Lazarus Group drænede omkring 50 millioner dollars fra udlånsprotokollen i oktober 2024. TVL faldt til 75 millioner dollars og derefter til 5 millioner dollars inden for en måned, efter et højdepunkt på 386,8 millioner dollars i december 2023. Den 1. juni udtalte DAO på X, at de ikke kunne fortsætte protokollen uden inddrivelse af midler, ny kapital eller vækst.

Det er ikke et fuldstændigt farvel. Radiant er gået over til en vedligeholdelsestilstand: brugergrænsefladen forbliver aktiv, kontrakterne forbliver tilgængelige, og brugerne kan stadig hæve og betale tilbage. DAO'en stoppede simpelthen med at bygge.

Balancer: En langsom nedtrapning

Balancer-angrebet fra november 2025 drænede et sted mellem 110 millioner og 128 millioner dollars, afhængigt af hvem man læser. CoinDesk siger omkring 110 millioner dollars, Cointelegraph siger 116 millioner dollars, The Block og ForkLog siger 128 millioner dollars. Cointelegraph rapporterer, at TVL faldt med yderligere cirka 500 millioner dollars i de to uger efter hackingen, fra en top i 2021 på 3,3 milliarder dollars.

I marts meddelte Balancer Labs, virksomheden bag protokollen, at den ville lukke. Medstifter Fernando Martinelli kaldte virksomheden en "passiv snarere end et aktiv" for protokollen og fortalte fællesskabet, at markedssignalet var "brutalt", da han overvejede at lukke alt ned. CEO Marcus Hardt tilføjede på X, at teamet brugte for mange penge på at tiltrække likviditet sammenlignet med, hvad protokollen indbragte.

Den slanke omstrukturering reddede det ikke. ForkLog rapporterer en protokolindtægt på omkring $97.000 i juni og omkring $30.000 i august. Den 29. september godkendte BAL-indehavere en ordnet afvikling. BIP-928 blev vedtaget med 99,2% af cirka 17,2 millioner BAL, der stemte. Puljer kører som normalt indtil den 30. oktober, denne fredag, og derefter skifter berettigede puljer til kun udbetalinger. En statskasse på mindst $9 millioner går tilbage til indehavere, der brænder BAL, startende i slutningen af maj 2027. Hardt anslår omkring $0,16 pr. BAL og understreger, at det er hans egen måling, ikke et revideret tal (Unchained). Da kontrakterne ikke er depotbaserede, kan brugerne stadig udbetale penge, efter at den aktive support er ophørt.

BitMEX og BitMart

Børserne lukkede også. BitMEX fortalte brugerne den 23. juli, at de ville lukke den 23. september efter 11 år, i et opslag på deres X-konto (@BitMEX) og i en support-FAQ. Ejerens bestyrelse, HDR Global Trading, henviste til en strategisk gennemgang af virksomheden og den bredere branche. Børsen sagde, at deres aktiver overstiger deres passiver, og i FAQ'en står der, at beslutningen ikke kom på grund af økonomiske problemer, hackingangreb eller øjeblikkeligt regulatorisk pres. Reuters bemærkede, at lukningen kom midt i svage kryptopriser.

BitMart fulgte efter tre dage senere. Den stoppede registreringer, indskud og nye ordrer den 26. juli, afsluttede spot- og derivathandel den 26. august og planlægger formelt at ophøre med driften den 31. januar 2027. Dens meddelelse på X (@BitMartExchange) pegede på driftsforhold, markedsmiljøet og fremtidig strategisk retning, uden at angive hvilken der drev beslutningen. BMX-tokenet faldt omkring 58% på 24 timer ifølge CoinDesk og mere end 80% i løbet af ugen ifølge Decrypt. BitMarts tidligere globale administrerende direktør, Nenter Chow, sagde, at han ikke var involveret i beslutningen og hørte om den fra den offentlige meddelelse, rapporterede Bitcoin.com.

Kæder og venturekapitalstøttede teams

Polygon Labs lukkede Polygon zkEVM ned den 1. juli ifølge Alchemys udfasningsmeddelelse. Zerion afviklede Zero Network, deres gasløse Ethereum layer-2, efter omkring 18 måneder og gav brugerne indtil 31. juli til at oprette en bro, rapporterede Decrypt.

Tre a16z-støttede teams rejste tilsammen omkring 87 millioner dollars og er nu væk, ifølge Crypto Briefing. Yupp, som rejste en seed-runde på 33 millioner dollars ledet af a16z cryptos Chris Dixon, havde 1,3 millioner brugere og lukkede alligevel ned i foråret. Syndicate Labs, som rejste 27,8 millioner dollars til DAO-værktøjer, annoncerede sin afvikling den 21. maj. Entropy, en custody-startup, returnerede sin resterende kapital til investorerne. Coinbase-støttede Satori Finance lukkede også efter at have konkluderet, at omsætningen ikke kunne dække omkostningerne.

Ikke alle navne på listen er døde

Lister som disse udjævner meget forskellige resultater. Radiant er i vedligeholdelsestilstand. Balancer-pools kører fortsat for nu. Moonbeam dukker op i nogle optællinger, men diskussioner i fællesskabet beskriver en migration af GLMR til basen, ikke en forsvinden, ifølge Memeburn. DeFiLlama talte også strategiske pivoter, og CCN bemærker, at Fantoms skift mod Sonic var et af dem.

Den praktiske side er mindre abstrakt. Nedturssituationer tiltrækker svindlere, og BitMEX advarede brugerne om phishing-tilbud om hurtige hævninger, der ikke findes. Hvis du har midler på et projekt, der vises på en liste som denne, skal du tjekke teamets egne kanaler for en hævningsfrist og kun bruge den officielle brugerflade.

Datoer, der er værd at kende lige nu: Blasts normale brugerflade lukker i morgen, den 26. oktober. Balancers puljer går over til udbetalinger fredag den 30. oktober. BitMart lukker formelt den 31. januar 2027. Balancers udbetaling af treasury åbner i slutningen af maj 2027.