CryptoQuant siger, at Bitcoin fortsat er i en aktiv bearish fase

Mens nogle investorer allerede er på udkig efter tegn på et opsving på markedet , tyder CryptoQuants seneste data på, at Bitcoin måske ikke er nået til det stadie endnu. Ifølge firmaets Bull-Bear Market Cycle Indicator handles kryptovalutaen i øjeblikket i en aktiv bearish fase, hvilket indikerer, at markedet fortsat er under pres på trods af de seneste forsøg på stabilisering.

Indikatoren er designet til at identificere forskellige stadier i Bitcoins markedscyklus ved at opdele dem i flere zoner, der spænder fra ekstremt bearish forhold til overophedede bullish miljøer. I stedet for at fokusere på kortsigtede prisudsving forsøger metrikken at spore et bredere markedsmomentum og bestemme, hvor Bitcoin befinder sig i sin større cyklus.

I øjeblikket viser indikatoren, at Bitcoin er solidt placeret i den bearish del af spektret. Endnu vigtigere er det, at den endnu ikke er kommet ind i det dybeste område af modellen, der er kendt som "Extreme Bear"-zonen. Denne skelnen er vigtig, fordi historiske data tyder på, at nogle af Bitcoins vigtigste langsigtede bunde først blev bekræftet, efter at indikatoren bevægede sig ind i denne laveste kategori og senere kom sig over den.

Når vi ser tilbage på tidligere cyklusser, havde de store tilbageførsler i 2015, 2019 og 2022 alle et lignende mønster. I hver af disse perioder gik Bitcoin ind i den mørkeste blå del af indikatoren, hvilket signalerer ekstremt bearish forhold. Først efter at have tilbragt tid i den zone og til sidst bevæget sig ud af den, begyndte et bæredygtigt opsving at tage form. Ifølge CryptoQuants rammer har markedet endnu ikke afsluttet denne proces i den nuværende cyklus.

Det betyder ikke nødvendigvis, at Bitcoin skal falde dramatisk fra det nuværende niveau. Markeder følger sjældent identiske veje, og hver cyklus udvikler sig under forskellige økonomiske og lovgivningsmæssige forhold. Men indikatoren tyder på, at de forhold, der typisk er forbundet med en bekræftet cyklisk bund, endnu ikke har vist sig.

Som følge heraf kan det nuværende miljø bedre beskrives som den midterste fase af en bearish cyklus end som dens sidste kapitel.

Denne fortolkning står i kontrast til den voksende optimisme, der er set blandt nogle investorer efter de seneste korrektioner. Flere målinger på kæden er begyndt at nærme sig historisk attraktive niveauer, og langsigtede ejere fortsætter med at akkumulere på trods af volatilitet. Ikke desto mindre indikerer CryptoQuants markedscyklusmodel, at der stadig kan være grund til forsigtighed, før man erklærer bjørnefasen for afsluttet.

En af grundene til, at denne indikator tiltrækker sig opmærksomhed, er, at den forsøger at filtrere følelsesmæssige reaktioner på kortsigtede prisbevægelser fra. Bitcoin oplever ofte kraftige stigninger under bredere nedadgående tendenser, hvilket ofte får investorer til at tro, at et nyt bull-marked er begyndt. I mange tilfælde viser disse bevægelser sig i sidste ende at være midlertidige, før den større trend sætter sig igennem igen.

Bull-Bear Market Cycle Indicator forsøger at identificere disse bredere tendenser ved at fokusere på den langsigtede markedsstruktur i stedet for den daglige kursudvikling.

En anden vigtig ting at tage med sig fra den nuværende måling er fraværet af ekstrem kapitulation. Historisk set dannes større bunde ofte, når investorernes stemning når usædvanligt negative niveauer, og tilliden til markedet stort set forsvinder. Disse forhold afspejles normalt i indikatorens dybeste bearish aflæsninger.

På nuværende tidspunkt er stemningen klart svækket, men modellen antyder, at markedet endnu ikke har nået det niveau af pessimisme, der blev observeret under tidligere lavkonjunkturer.

Det betyder ikke, at investorerne automatisk skal forvente yderligere fald. I stedet understreger det vigtigheden af at forstå, hvor markedet befinder sig i sin større cyklus. En bearish fase kan indeholde stigninger, perioder med konsolidering og akkumulering af langsigtede deltagere, selv om den bredere trend fortsat er under pres.

Den nuværende cyklus adskiller sig også fra tidligere på flere måder. Den institutionelle deltagelse er steget betydeligt, spot Bitcoin ETF'er har udvidet adgangen til aktivklassen, og markedsinfrastrukturen er modnet betydeligt i forhold til tidligere år. Disse faktorer kan påvirke, hvordan traditionelle cyklusindikatorer opfører sig, og kan potentielt reducere sværhedsgraden af fremtidige nedture.

Alligevel er historiske mønstre stadig værdifulde, fordi de giver kontekst til at forstå investorernes adfærd. Det faktum, at tidligere store opsving først opstod, efter at indikatoren gik ind og ud af Extreme Bear-zonen, er en af grundene til, at analytikere fortsat overvåger den nøje.

Indtil videre er CryptoQuants budskab relativt ligetil: Bitcoin er bearish, men endnu ikke på den type ekstreme niveauer, der historisk set har markeret afslutningen på en cyklus. Indtil det ændrer sig, navigerer markedet måske stadig i de midterste faser af en bredere nedtur i stedet for at forberede sig på en bekræftet langsigtet vending.

Om den nuværende cyklus følger historien eller skaber et nyt mønster, er endnu uvist, men indikatoren tyder på, at investorer bør holde fokus på det større billede i stedet for at antage, at den hårdeste del af korrektionen allerede er overstået.