Bitwise advarer om, at Bitcoin kan falde yderligere 20 %, før den når en ægte markedsbund

Mens Bitcoin fortsætter med at navigere i en periode med øget volatilitet, mener analytikere hos Bitwise, at markedet måske ikke har nået sit ultimative lavpunkt endnu. Ifølge firmaets seneste vurdering kan den nuværende korrektion stadig have plads til at køre, med et potentielt fald på omkring 20% tilbage, før Bitcoin kommer ind i den slags værdiansættelseszone, der historisk set har markeret større cyklusbunde.

Bitwise er et af de største kryptovaluta-fokuserede investeringsfirmaer i USA, som forvalter en række investeringsprodukter med digitale aktiver og børshandlede fonde. På grund af sin position i branchen følges firmaets markedsudsigter nøje af både institutionelle og private investorer, der søger indsigt i bredere kryptotendenser.

Selv om Bitwise anerkender, at nogle tidlige tegn på bunddannelse er begyndt at dukke op, hævder analytikere, at de fleste større indikatorer på kæden endnu ikke har nået de niveauer, der typisk er forbundet med tidligere lavpunkter på markedet. Med andre ord er forholdene måske ved at blive bedre, men dataene tyder endnu ikke på, at der er etableret en endelig bund.

For at understøtte dette synspunkt fremhæver Bitwise flere vigtige prisniveauer, som investorer bør overvåge under den nuværende korrektion.

Den første store støttezone ligger omkring 61.000 dollars, hvilket svarer til Bitcoins 200-ugers glidende gennemsnit. Historisk set har dette niveau fungeret som en af de vigtigste langsigtede støtteindikatorer i aktivets historie. Under tidligere bear-markeder har Bitcoin ofte fundet betydelig købsinteresse omkring dette område, hvilket gør det til en nøje overvåget metrik blandt analytikere og langsigtede investorer.

Et andet kritisk niveau ligger i nærheden af 56.000 dollars og repræsenterer Bitcoins realiserede pris. Denne metrik måler den gennemsnitlige pris, som mønter sidst skiftede hænder på kæden, og betragtes ofte som et af de mest meningsfulde værdiansættelsesværktøjer i kryptovaluta-analyse. Når Bitcoin handles tæt på eller under den realiserede pris, tyder det på, at en stor del af markedsdeltagerne enten har nået breakeven eller har urealiserede tab.

Historisk set har disse perioder ofte været sammenfaldende med akkumuleringsfaser og langsigtede købsmuligheder. At nå dette niveau garanterer dog ikke automatisk en markedsbund, da bredere økonomiske og markedsmæssige forhold også spiller en rolle.

Det mest bearish scenarie, som Bitwise har skitseret , indebærer et fald til 48.000 dollars. Dette niveau repræsenterer den gennemsnitlige omkostningsbase for langsigtede ejere, investorer, som historisk set har udvist den største overbevisning gennem markedscyklusser.

Analytikere beskriver dette som scenariet med "maksimal smerte". Hvis Bitcoin falder til dette niveau, vil selv mange af de mest tålmodige og erfarne ejere opleve at sidde med urealiserede tab. Historisk set har perioder, hvor langsigtede ejere begynder at opleve betydelig stress, ofte fundet sted nær de sidste faser af større korrektioner. Denne mulighed er en af grundene til, at Bitwise mener, at investorer bør forblive forsigtige på trods af de seneste tegn på stabilisering.

Firmaets forskningschef for Europa bemærkede, at nogle indikatorer, der er forbundet med markedsbunde, begynder at dukke op. Stemningen er svækket betydeligt, volatiliteten er steget, og flere værdiansættelsesmålinger er blevet mere attraktive sammenlignet med niveauer set tidligere i cyklussen. Men det bredere billede er stadig ufuldstændigt.

Mange on-chain-modeller, som med succes har identificeret tidligere lavpunkter på markedet, har endnu ikke nået de ekstreme målinger, der blev observeret under store vendepunkter i Bitcoins historie. Det tyder på, at selvom markedet måske er på vej mod en bundfase, har det ikke nødvendigvis afsluttet den proces.

Analysen afspejler også en bredere debat, der finder sted på tværs af kryptovalutaindustrien. Nogle investorer hævder, at den nuværende cyklus er fundamentalt anderledes på grund af faktorer som spot Bitcoin ETF'er, stigende institutionel deltagelse og en betydeligt mere moden markedsstruktur.

Denne udvikling har introduceret nye kilder til efterspørgsel, som var fraværende under tidligere bear-markeder. Som følge heraf mener nogle analytikere, at fremtidige korrektioner kan blive mindre alvorlige end dem, man har oplevet i tidligere cyklusser, men andre advarer om, at markedspsykologien har en tendens til at forblive bemærkelsesværdigt konsistent uanset strukturelle ændringer. Frygt, gearing, tvangslikvidationer og skiftende investorstemninger påvirker fortsat kursudviklingen, hvilket betyder, at historiske mønstre ikke bør afvises for hurtigt.

Indtil videre ser det ud til, at Bitwise har en afbalanceret tilgang. Firmaet hævder ikke, at Bitcoin er bestemt til at kollapse dramatisk, og det antyder heller ikke, at den nuværende korrektion definitivt er afsluttet. I stedet peger det på muligheden for, at der stadig kan være behov for yderligere nedtur, før markedet når den slags dybt diskonterede forhold, der historisk set er gået forud for større opsving.

I praksis betyder det, at investorer skal være forberedt på yderligere volatilitet. Mens nogle signaler indikerer, at markedet bevæger sig tættere på en bund, mener Bitwise, at den sidste fase af korrektionen måske endnu ikke er afsluttet.

Hvis de historiske mønstre fortsætter med at holde, kan Bitcoin stadig få endnu et ben nedad, før der etableres den type fundament, der understøtter den næste store cyklus. Og ifølge Bitwises analyse kan den rejse indebære så meget som endnu et fald på 20% fra de nuværende niveauer, før en ægte markedsbund er nået.