Næsten 3 ud af 4 tokens, der nogensinde har været blandt de 100 største i kryptoverdenen, er allerede forsvundet

At nå ind i kryptomarkedets Top 100 målt på markedsværdi plejede at føles som at have nået et mål. Nye data fra CryptoRank tyder på, at det nærmere er et spørgsmål om held og uheld, hvor længe man formår at blive der.

Analysefirmaet har undersøgt 1.539 tokens, der på et eller andet tidspunkt siden markedets spæde begyndelse har nået Top 100 målt på markedsværdi. Konklusionen er, at 71,9% af dem nu er »operationelt døde«. CryptoRanks kriterier for at betegne en token som død er ikke vage: En token regnes som død, når den er blevet fjernet fra de store børser, og dens daglige handelsvolumen har ligget under 10.000 dollars i mere end 90 dage i træk. Ingen handel, ingen likviditet, ingen vej tilbage.

»Den vigtigste konklusion: At nå Top 100 garanterer ikke et langsigtet potentiale,« skrev CryptoRank i et indlæg på X sammen med den fulde oversigt.

Dødelighedskurven bliver kun værre, jo længere frem i tiden man ser. 62% af Top 100-tokens dør inden for fem år efter at være kommet ind på ranglisten, ifølge CryptoRanks opgørelse. Det stiger til 84,7% efter ti år og 91,5% efter tolv år. Den median-token, der nogensinde har været blandt de 100 bedste, holdt kun i to år og fire måneder, før den ophørte med at blive handlet på en måde, der tæller.

Hvad skete der egentlig med 2021-årgangen

CryptoRanks anden nylige undersøgelse sætter ansigter på disse tal. Firmaet kortlagde alle 100 af juli 2021's største tokens og deres nuværende status. Kun 41 beholdt deres plads i Top 100. Yderligere 46 handles stadig, men er faldet ud af ranglisten og har undervejs mistet en median på 93% af deres markedsværdi. De resterende 13 er forsvundet helt.

Fire af disse 13 forsvandt inden for den samme syv-måneders periode i 2022: Terra og TerraUSD i maj, Celsius kort tid efter, og FTX Token i november, da den bagvedliggende børs kollapsede. Alle fire havde blot få måneder tidligere ligget blandt de 40 største — det var ikke markedets yderkanter, der brød sammen, men selve kernen. Binance USD blev afviklet, efter at tilsynsmyndighederne pålagde Paxos at indstille udstedelsen af den. HUSD mistede sin fastkursbinding, da Huobi fjernede den fra sin handelsliste.

De 46, der faldt ud, men fortsatte med at blive handlet, fortæller en mere stille og langsommere version af den samme historie. Omkring 65% af dem var Layer-1- eller Layer-2-blockchains, hvoraf mange tilbage i 2021 blev markedsført som »Ethereum-dræbere«: Tezos, EOS, Neo, Zilliqa, Harmony, Klaytn, Fantom. Theta Network gik fra en markedsværdi på 6,35 milliarder dollar til 136 millioner dollar. EOS, der skiftede navn til Vaulta, faldt fra 3,88 milliarder dollar til 108 millioner dollar. Dette var ikke marginale projekter. For fem år siden var nogle af dem blandt de 40 største.

Hvad der erstattede dem, siger en hel del om, hvor markedets opmærksomhed faktisk flyttede sig hen. Stablecoins fordoblede deres tilstedeværelse i Top 100, fra 8 i 2021 til 16 nu. Hyperliquid, en børs for perpetuals, gik direkte ind på 9. pladsen. AI-tokens og tokeniserede aktiver fra den virkelige verden – kategorier, der slet ikke fandtes i 2021-ranglisten – har nu fået et solidt fodfæste.

Det handler ikke kun om top 100

Zoomer man ud, bliver billedet værre, ikke bedre. CoinGeckos undersøgelse af de tokens, der spores af GeckoTerminal, viste, at 53,2% er holdt helt op med at blive handlet, og anslår antallet af fiaskoer i 2025 til 11,6 millioner tokens på et enkelt år. De fleste af disse havde aldrig en reel chance for at komme ind i top 100; de udgør den lange hale af pump.fun-lanceringer og forks, som ingen husker, men udviklingsretningen er den samme.

Nye tokens med reel kapital i ryggen klarer sig heller ikke meget bedre. CryptoRanks egen opgørelse over 113 tokens, der blev lanceret mellem 2024 og midten af 2026 og nåede en markedsværdi på 100 millioner dollars, viste, at kun 8 – 7,1% – stadig handles over deres lanceringspris. Medianafkastet for hele gruppen: -95,7%. Memento Research foretog en lignende opgørelse over token-genereringsbegivenhederne i 2025 og nåede frem til et tilsvarende resultat, hvor ca. 85% af det pågældende års lanceringer lå under deres udstedelsespris.

Hvad overlever egentlig?

De 41 tokens, der har holdt fast i deres plads i Top 100 siden 2021, har mindre til fælles med hinandens oprindelige præsentationer end med kryptos grundlæggende infrastruktur: basislagskæder som Ethereum, Solana og Tron samt stablecoins, børstokens og en håndfuld DeFi-navne som Uniswap og Aave. Det, der for det meste ikke klarede sig, var sektorvæddemålene — metaverse, GameFi, NFT-platforme og bølgen af alternative L1-kæder, der blev finansieret på baggrund af hype i løbet af en enkelt cyklus.

En Top 100-rangliste er ikke meningsløs på grund af noget af dette. Den er blot ikke bevis på noget ud over det øjeblik, den måles, et øjebliksbillede af, hvad markedet troede den pågældende uge, ikke en garanti for, hvad et token vil være værd, når likviditeten bliver tyndere, og meddelelserne om afnotering begynder at cirkulere.

Om dagens Top 100 stadig vil ligne sig selv i 2031, er virkelig et åbent spørgsmål. Ifølge CryptoRanks egne tal er det ærlige svar, at det meste af den sandsynligvis ikke vil gøre det.