Bitcoin fejrer sit 17-års jubilæum: Fra Satoshis revolutionerende lancering til tegn på en overgangsfase på markedet

Bitcoin markerer 17-årsdagen for den dag, hvor den mystiske skaber Satoshi Nakamoto minede genesis-blokken - den første blok i BTC-blockchainen, indlejret i 2009. Dette historiske øjeblik lancerede ikke kun en revolution inden for digital finansiering, men blev også et symbol på modstand mod det traditionelle banksystem, som det fremgår af den besked, der er indlejret i genesis-blokken: "The Times 03/Jan/2009 Kansler på randen af anden redningsaktion for banker." I løbet af 17 år har Bitcoin udviklet sig fra en eksperimentel idé til et globalt aktiv med en markedsværdi på over 1,7 billioner dollars, mens hele kryptomarkedet har nået 4 billioner dollars, selv om der i slutningen af 2025 var en udstrømning på 4,57 milliarder dollars fra institutionelle spot-ETF'er. Midt i festlighederne bemærker analytikere en overgangsfase på markedet, hvor interne målinger svækkes, og makroforhold lægger pres på.

Den nuværende Bitcoin-pris svæver omkring 90.000 dollars og lukkede på 90.106,76 dollars i går, hvilket indikerer en stabilisering efter et u stabilt 2025. Tradere holder øje med et potentielt "jubilæumsrally", da januar historisk set ofte bringer positivt momentum for BTC. Kædemålinger tegner dog et forsigtigt billede. Indikatoren Supply in Profit (%) er en metrik, der måler den andel af BTC-forsyningen, der er i fortjeneste, og sammenligner den aktuelle pris med prisen på den sidste møntbevægelse. I øjeblikket ligger denne indikator på 68,85%, hvilket placerer markedet i en overgangsfase (55%-80%), som er typisk for de sene faser af cyklussen. Dette er ikke en kortsigtet korrektion, men et langvarigt fald over flere måneder, startende fra oktober 2024, hvilket signalerer akkumuleret markedstræthed. Interne indikatorer svækkes gradvist, mens makroforhold - igangværende geopolitiske risici, den voksende appel til sikre havneaktiver som guld og statsobligationer - fortsætter med at presse risikable aktiver, herunder kryptovalutaer.

På nuværende tidspunkt kan markedet betragtes som værende i den tidlige fase af overgangen fra bullish til bearish, hvor konservative positioner og disciplineret risikostyring bliver nøglen. Dette bekræftes af situationen for virksomheder, der ejer BTC: Mindst 37 af de 100 største virksomheder, der har Bitcoin i deres kassebeholdning, handler i øjeblikket med rabat i forhold til deres nettoaktivværdi (NAV). Det betyder, at næsten 40% af disse virksomheder er værdisat på markedet til mindre end værdien af deres BTC-beholdninger. En sådan dynamik opstod efter 2025-boomet, da virksomheder oprindeligt blev handlet med en præmie, så de kunne udstede aktier for at købe yderligere BTC uden at udvande aktionærernes værdi. Men præmien forsvandt i oktober 2025, hvilket førte til underperformance i forhold til S&P 500 (kun én virksomhed klarede sig bedre end indekset) og tab på 60% af BTC-beholdningerne. Eksempler omfatter Strategy and Twenty One Capital (17% rabat), H100 Group (32%) og Vanadi Coffee (61%). Som følge heraf kan disse virksomheder ikke udstede nye aktier for at udvide deres BTC-porteføljer, da det fører til et fald i aktionærernes værdi, hvilket potentielt kan føre til markedskonsolidering gennem opkøb af svagere aktører.

På trods af udfordringerne tjener Bitcoins 17-års jubilæum som en påmindelse om dens modstandsdygtighed: fra en cypherpunk-idé til et makroaktiv, der påvirker den globale økonomi. Analytikere råder investorer til at fokusere på langsigtede tendenser, da sådanne overgangsfaser historisk set er gået forud for nye vækstcyklusser.